Chronique 3 – La sensibilité du taux de rendement en capital à ses principales composantes (1/2)

Les Chroniques de Pineau, Senior Advisor, IEIF

Comme on le montre dans l’explication détaillée, le rendement en capital est directement fonction :

• du taux de croissance du revenu locatif net
• du taux de croissance du taux d’occupation
• du taux de croissance du taux de rendement locatif
• du taux de capex

Les graphiques ci-dessous présentent l’impact de l’évolution des différentes variables explicatives sur le rendement en capital en partant d’une situation initiale arbitraire :

• soit un loyer net de l’ordre de 450 €/m²
• soit un taux de vacance de l’ordre de 8 % et donc un taux d’occupation de l’ordre de 92 %
• soit un rendement locatif net de l’ordre de 4 %
• soit un taux de capex de l’ordre de 1,5 %