Chronique 2 – Le lien entre la prime de risque et l’écart de taux

Les Chroniques de Christophe Pineau, Senior Advisor, IEIF

En immobilier, le concept de « prime de risque » est très souvent utilisé sans être défini et il recouvre fréquemment des réalités très différentes.

La « prime de risque » représente :

• soit la différence entre le rendement global et le taux sans risque,
• soit la différence entre le rendement locatif et le taux sans risque.

Dans ces Chroniques, nous réserverons le concept de « prime de risque » à la différence entre le rendement global et le taux sans risque, tandis que nous utiliserons le concept d’ « écart de taux » pour parler de l’écart entre le rendement locatif et le taux sans risque.

Pour autant, il existe un lien fort entre « prime de risque » et « écart de taux » : la « prime de risque » est égale à l’« écart de taux » augmenté du rendement en capital.